4月初以来，国内乙二醇市场结束连续4个月的下跌行情开始反弹。截至上周末，乙二醇均价为3616.67元(吨价，下同)，比4月初上涨250元。
“目前，下游织造服装市场集体遇冷，外贸订单被大量取消，需求疲弱为近年罕见。加之OPEC+减产协议不及市场预期，原油价格弱势宽幅震荡，短期乙二醇市场续涨动力不足。”前海期货分析师张秋分析认为。
订单稀少
终端需求惨淡
近期，江苏和浙江纺织企业齐喊“渴”。在江苏盛泽东方纺织城商户张超的印象里，往年3~4月是销售旺季，春夏面料内贸订单、秋冬面料外贸订单蜂拥而至，是纺织行业全年去库存的最佳阶段，但如今纺织城内客流稀少，订单更是难得一见。
“目前很多纺织企业都面临‘新单缺失’‘订单取消’的难题，整体需求疲弱是乙二醇市场上行的最大阻碍。”中国绸都网采编中心主任张强如是说。
受新冠肺炎疫情影响，国内纺织服装需求急剧下滑。国家统计局数据显示，1~3月，国内服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降32.2%，纺织服装出口额同比下降19.65%。再看织造行业，因缺乏订单织机开工率不断下滑，以江苏和浙江织机为例，目前开工率仅维持48.7%左右，下行趋势明显。“五一”假期将至，部分织造企业面临订单缺乏的现状或提前停工放假。
“随着国内疫情得到控制，内需逐步恢复，但整体消费还是低于往年水平，且外需订单没有恢复迹象，预计短期乙二醇需求仍然低迷。”方正中期期货分析师翟启迪等业内人士认为。
油价低位
成本支撑乏力
在方正中期期货分析师隋晓影看来，疫情将导致二季度原油需求大幅下滑，油价仍会在低位区间继续筑底。乙二醇内盘走势与原油价格相关性达73.1%，成本端支撑无力，乙二醇走势仍不容乐观。
“水比油贵”“负油价时代”，油价频繁大跌引起业内恐慌心理加剧。4月21日，WTI5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，暴跌55.9美元/桶，跌幅305.97%，历史上首次收于负值。业内哗然，普遍认为世界石油行业正遭遇巨大的困难，国内“三桶油”集体发声表示，生存发展面临前所未有的困难和挑战，要做好打硬仗的准备;国外已有撑不住的油企宣告破产。
高盛表示，油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩的表现，最主要原因还是需求的持续萎缩。国际能源署4月的报告指出，当月全球原油需求量同比下降2900万桶/日，是1995年以来最低水平;5月和6月全球原油需求量仍将大幅下降。
“现在全世界的原油储存基地几乎全灌满了，很多超级油轮满载石油停在海上。”东北某采油企业负责人介绍，“负油价”并不意味着原油本身一文不值，而是原油运输成本或存储成本已经超过了石油的实物价值。
全球库容告急可能对未来油价形成打压，生意社分析师薛金磊认为，油价有可能继续下行，乙二醇市场缺乏成本支撑。
库存累积
供需宽松持续
“前期乙二醇港口船货延期是市场上行的因素之一。近期随着进口船货陆续抵港，叠加部分煤化工装置重启，乙二醇重新进入累库状态，供需关系进一步宽松。”翟启迪分析说。
据翟启迪介绍，2月下旬开始，主港库区乙二醇到货量一直保持在20万吨/周以上的水平。4月初，因船期延后原因，前两周船货到港量分别为16.9万吨和12.3万吨，到货量明显降低。4月20日，华东主港乙二醇库存量125.3万吨，周环比减少0.2万吨。
而4月下旬，进口船货再度集中抵港，4月27日开始主港到货量达到21.2万吨/周。而当前主流库区的发货量在5000~7000吨/日，明显低于到港量，主港区累库压力将不断加大。
除港口库存高企外，近期安徽红四方煤化工30万吨/年、黔然煤化工30万吨/年乙二醇装置计划重启，供应预期增加或给本已供需宽松的市场进一步造成压力，预计短期乙二醇价格续涨的概率不大。
