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环氧丙烷:供应偏紧 两度飙涨

 2020年,宽幅震荡成为环氧丙烷市场的主旋律。上半年环氧丙烷市场大跌之后,下半年犹如神助,开启了连续5个月大涨行情,此后虽有回调,但很快修正。至年底,环氧丙烷市场价1.87万元(吨价,下同),年内涨幅85.9%,位居涨幅榜第二位。
2020年回顾 市场先抑后扬

 上半年,疫情暴发,下游企业多延迟复工,需求寥寥下,环氧丙烷价格大幅下滑。此后国内疫情虽得到控制,但国外疫情加重,加之原油失控引发整个行业担忧,市场跌势不止。4月初环氧丙烷价格创3年新低,山东出厂价仅为6400元。此后国内外大型装置轮番检修释放利好,下游刚需逐步恢复,市场由此开启触底回升的单边上行行情,6月份环氧丙烷价格首次突破万元大关。

 下半年,受供需利好驱动,环氧丙烷价格一路上涨,破近10年最高纪录,较最低点上涨1.23万元,涨幅高达192.19%。此后在四季度急跌后再度反弹飙高。利润方面也表现不俗,全年在3400多元,比2019年度翻番。

 中宇资讯分析师陈晓涵:两度上涨除了疫情受控需求得到改善外,供应面利好也功不可没。万华装置自4月起停车两月有余,国内环氧丙烷企业4月开工率仅55.32%,此后伴随供需利好利润回升,行业提负生产。虽吉神装置10月有重启动作,但国外沙特及日本、韩国、新加坡等装置均有阶段性检修,进口量缩减,亦加剧国内供应紧张局面。11月10日起金陵亨斯迈装置停车检修55天,市场供应再度收紧,助推环氧丙烷价格二次飙高。全年国内环氧丙烷市场供应端均呈偏紧状态。

2021年展望:保持谨慎乐观

 下游需求尚好

 吉林石化销售公司何峻松:从环氧丙烷下游聚醚行业来看,因疫情影响,部分新增聚醚装置投产时间延期,随着终端需求恢复,新增装置于2020年下半年开始陆续投产,预计2021年新增产能56万吨/年。

 此外,疫情下全球出现的“宅经济”为中国家电产业带来了出口红利。从2020年6月开始,我国冰箱冷柜出口呈现高速增长态势,同比增幅超过20%,而到8~9月增速已超过60%,迎来一波久违的井喷行情。三季度国内各企业已基本恢复生产,工厂大部分呈现满产状态,产品以出口为主,交货期也在不断延长。

不仅如此, RCEP签署也为中国家电出口创造了重大市场机会,为聚氨酯产业带来利好。2020年前三季中国出口RECP成员国冰箱冷柜超730万台,占出口份额近16%,协议实施后该数据仍有一定的提升空间。

 另外,RCEP签署对于聚氨酯另一重要下游家具市场来讲也是极为有利的。当RCEP开始运行之后,中国家居用品在这些区域的出口量将有望增加。此前东盟、日本、韩国、新西兰、澳大利亚对国内家居用品出口征收关税在3%~5%。RCEP签署后,这部分税点就有可能逐步减小甚至“零关税”,进而推动出口继续增长,利好环氧丙烷市场。

供应预期增加

金联创分析师孙珊珊:从供应来看,原本2020年国内环氧丙烷实现率较高的新增产能项目,如金岭淮安一期15万吨/年HPPO装置、中海壳牌29万吨/年PO/SM装置、中化泉州20万吨/年PO/SM装置以及天津大沽20万吨/年PO/SM装置等,由于受到疫情影响,均有延迟。如果这些产能在2021年释放,将对环氧丙烷市场形成压制。

另外,近两年环氧丙烷原料丙烯产能进入井喷式暴发期,炼化一体化项目汹涌来袭,上下游供应压力均在增加。但总体来看,丙烯供应增长速度要快于下游需求,后期市场仍不容乐观,难以对环氧丙烷形成较有力的成本支撑。

不过,对于集中度较好的环氧丙烷行业来说,不排除厂家采取限产挺价等举措,市场大幅走跌的风险不大。

 

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